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903.为啥空调这么赚,电视这么苦逼?

为啥空调这么赚,电视这么苦逼? 来自quantek的雪球原创专栏 主播:小陆 雪球有人问方丈: 空调和彩电同属一个行业,按理说用户基数、使用及更新频率、停留时长的附加值彩电更优一些,为什么市场给出相关企业的价格却相反?仅仅是企业的经营能力导致的吗? 我越俎代庖,回答了几句: 除了电源线,还需要一根信号线的叫黑电,是电子信息产品。白电,只需要用电,是机电产品。 白电技术进步缓慢,基本是拼 品牌+效率(成本),不容易出现挑战者。黑电技术升级快,无法有效积累品牌和效率门槛,同时新技术不断催生搅局者。 白电的目标是尽量不要打扰人的大脑。而黑电是信息窗口,目标是愉悦和刺激人的大脑。大脑信息处理能力深不可测,激发黑电不断升级换代 大家怎么看这个问题? 注:本人不持有任何白电、黑电类股票或行业指数。 ------- 参考阅读:什么是企业护城河? 其实护城河是很简单的,没有什么玄学内容。护城河就是一个行业在某个发展阶段内存在一个最优发展模式。 聪明的企业就是发现并采用了这个最优发展模式。当后来者进入...

3 MIN18 h ago
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903.为啥空调这么赚,电视这么苦逼?

902.投资中的“时间”因素

投资中的“时间”因素 来自本定果的雪球原创专栏 主播:小陆 对于股票投资我有一个公式:便宜+成长+时间=必定成功。如果用语言描述就是:买便宜并且具备良好成长性的好公司,用时间浇灌价值之花,必定赚钱。便宜,成长,时间就是成功三要素,其中任何一个因素都非常关键,便宜即是起点高低的问题,也给我们带来更大的容错空间,也就是越便宜安全边际越高,便宜判断的标准我喜欢用市盈率(PE)。成长在我这里是指净利润的增长率,成长性当然是越高越好。在我的定义中,股票投资就是:股票持有者追求公司未来对股东的回报。其中关键字就是“未来”两个字,这两个字代表的就是时间因素,它具备非常丰富的内涵,甚至可以说它决定了投资成败的关键。 “便宜”和“时间”的关系(当成长性为0时)。当我们买入一只便宜的股票时,我们需要多长时间才能赚到钱呢?其实是不确定的,它是由市场给出的估值(市盈率)决定的,如果市场马上给出很高的估值,那我们马上就能赚到很多钱。可是当市场仍然给出很低的估值,我们不能马上赚到钱,甚至出现短期亏损,这时候就该“时间”出马了,因为买的便宜代表着公司对股东的回报足够高,比如一支10倍市盈率的股...

4 MIN1 d ago
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902.投资中的“时间”因素

901.换股引发的思考

换股 来自乐趣的雪球原创专栏 主播:小陆 认清股市真相的投资人,大多是不选时的,而且总是满仓。那么他们平时都折腾些啥呢?换股。 换股操作分两类:一是把自己持有的换成原先不持有的,这山望那山高。二是在自己持有的股票中打转,换来换去,俗称“搬砖”。我呢,这么些年换过几次股,并且是属于后一类。 回头看来,最成功也是最得意的一次换股是8年前(2011年)的8月底9月初,把当时的第一大持仓苏宁电器全砍了,都换成了老二贵州茅台。当时它们的前复权价分别为11.22元和122元左右。8年多后的今天,二者的差距在10倍左右。 另一次回头看也算成功的换股是3年前(2016年)10月底,把通过沪港通买的所有腾讯股票(占腾讯总持仓五分之四)换成了贵州茅台。那时它们的前复权价205港元和285元人民币,至今二者差距在2.5倍左右。当然,茅台与腾讯的PK结果,并没有到盖棺论定的时候。所以,我保留了五分之一的腾讯持仓,并且是不卖的。 看来换股很有效很容易嘛,非也。 还是3年前(2016年)11月中旬,我把境外账户的当时占比达88%的苹果股票的一半,换成伯克希尔哈撒韦BRK,美其名曰分散集中持仓的风险。当时它们...

3 MIN2 d ago
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901.换股引发的思考

900.股市没有成功学

股市没有成功学 股市江湖的骗子,卖课程或者卖软件的,套路基本上都#十年如一#没有变过,如果遇上这种套路的,肯定就是骗子了: 第一步——给自己带上成功光环,基本上思路就是先说自己在类似海外华尔街某些牛逼机构待过,会把那段经历描述得栩栩如生,然后就学到了什么大招,从此顿悟了,当然这个经历一般是不可验证的; 第二步——说明自己的成功是可以复制的,一般会说有多少学员跟着自己操作,有多少学员都成功实现了盈利,并且盈利水平是有吸引力的; 第三步——开始讲自己的炒股绝招,一般会找几只股价走势非常漂亮的图形,进行炒股图解,单边上涨的股票,打开后视镜看股价走势图进行点评,每个点位都可以精准预测,再加上一通指数指标解释,简直神奇,炒股如此简单; 第四步——再进一步理论上拔高自己,一般会把市面上其他炒股方式都埋汰一遍,比如基本面分析,会说看财报、做研究都是浪费时间,怎么比得过大机构,顺便可能也会埋汰下普通的K线技术分析,然后说自己是有套神奇的独创指标,操作性非常高,根据这个指标来炒股非常简单; 第五步——强化成功套路,一般会打开自己的炒股软件进行案例教学,...

3 MIN3 d ago
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900.股市没有成功学

899.业余投资人实现财务自由的关键——投资赚钱与工作赚钱两不误

业余投资人实现财务自由的关键——投资赚钱与工作赚钱两不误 来自投资人李木白的雪球原创专栏 主播:小陆 投资赚钱和工作赚钱还是很不同的。投资赚钱是钱生钱,除了必备一定的投资能力,还需要积累投资本金,这就注定在你可投资资产累积到一定量级之前,你投资能赚到的绝对金额是有限的,本金有限,绝对收益也会受到制约。工作赚钱是靠劳动技能和知识经验赚钱,你的职位高低和劳动技能的稀缺性决定了你的赚钱能力,你只要靠你自己就能赚到钱。比如同样是一年赚100万,靠工资赚很难,靠投资赚难易程度取决于你的本金大小,100万赚100万很难,1000万赚100万就不是太难的事。 “证券市场对于我们每一个投资者来说,要靠时间积累来实现财富几何式增长,所以只有在证券市场中,年龄对每一个人都是非常重要的。你30岁拥有100万元,和35岁拥有100万元,在其他实业投资区别不大的,但在证券市场上是区别巨大的。因为,在证券市场中,你的钱就是你的赚钱机器,如果你的资产每年都能够实现“快速增长”,那么你的钱就会越滚越多。国外也是这样的。所以说40岁以前,对一个股民来说都是学习阶段。”(林园) 我...

7 MIN4 d ago
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899.业余投资人实现财务自由的关键——投资赚钱与工作赚钱两不误

898.谈谈我所了解的招商银行企业文化

谈谈我所了解的招商银行企业文化 来自二郎基金的雪球原创专栏 主播:小陆 招商银行经过了30多年的发展,从一个小小的银行网点,发展成为世界名列前茅的银行,其发展速度之快,可以说令人惊叹,也有点让人不可思议。除了受益于过去30年中国经济的飞速发展外,我觉得最关键的是招商银行优秀的企业文化。 招商银行目前已经是有7万多人员工的大型企业,未来招商银行的企业文化是否会变色、是否会持续优秀,也是我最近一两年非常关注的问题。 带着疑问,我在前两天亲自拜访了招商银行董事办,并和董事办以及APP运营团队的负责人一起交流,会后还参观了招商银行的行史展览馆。 整个过程,让我对招商银行有了更清晰的认识。 行史馆告诉我,招商银行的服务一直都是那么优秀,一直都是以客户为宗旨的。随着互联网的发展,以及金融科技的投入,未来招商银行会依赖金融科技的利器,让服务做得更加优秀。 “蛋壳”平台,让逐渐壮大的招商银行,有了打破大企业魔咒的绝活。赋能减负也是企业一直对员工的承诺和决心。为了让一线员工更好的工作,对企业有更好的归属感,有更好的途径去向上级部门发泄内心的情...

5 MIN5 d ago
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898.谈谈我所了解的招商银行企业文化

897.十年如一:投资于真实的商业逻辑

十年如一:投资于真实的商业逻辑 来自加强型盐汽水的雪球原创专栏 主播:小陆 #十年如一# 在开始新的十年展望前,我认为很有必要回顾一下旧的十年。对我而言,过去的十年里一直是一个学习和摸索的过程:听小道消息、追涨停被套、期望通过技术分析预测涨跌、体验了股灾三连。其实最开始想着要炒股不过是因为看了几本关于巴菲特的传记,也想成为像老巴那样的人,所以拿着当时不多的储蓄外加奖学金一头栽进了这个市场。结果没想到这十年里玩的游戏换了一款又一款,爱好换了一个又一个,唯独就是在股市里摸爬滚打这件事情一直没有变。而对于未来投资方向的思考,其实源自两年多前,也就是2017年,家里开始把一部分储蓄资金交给我打理开始的。我开始学着构建资产组合,开始想着怎么分散风险,我对可转债市场的关注也是从这个时间段开始的。经过这几年的实践(亏钱)和思考(检讨),对于未来十年怎么投资,我已经有了一个想法的雏形,那就是投资于真实的商业逻辑。 什么是商业逻辑?我认为简单的说就是公司怎么把钱赚到手。为什么是投资于真实的商业逻辑?这个真实在我目前的理解里主要分成两个方面:1.在做或者将要做的东西...

4 MIN6 d ago
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897.十年如一:投资于真实的商业逻辑

896.怎么评价作为企业家的罗永浩?

怎么评价作为企业家的罗永浩? 来自今日话题的雪球原创专栏 主播:小陆 近日,罗永浩在微博发表长文,回应被法院列入限制消费名单。他称,虽然过去的10个月一直在跟时间赛跑,而且跑的其实挺好,但还是上了法院的限制消费令名单,即所谓的“老赖”名单,创业过程算是相当完整了。#罗永浩被列为老赖# 罗永浩称,自从去年下半年出现经营危机以来,锤子科技最多时欠债6个多亿。但在过去10个月里,已经还掉3个亿左右的公司债务,个人帮公司还了其中的数千万。 话题哥的问题来了:大家怎么评价作为企业家的罗永浩? 作者:今日话题 链接:https://xueqiu.com/8152922548/135164885 来源:雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,非商业转载请注明出处。

4 MIN1 w ago
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896.怎么评价作为企业家的罗永浩?

895.聊聊我的投资理念的变化

聊聊我的投资理念变化 来自涵涵好多鱼的雪球原创专栏 主播:小陆 我的投资入门是受益于史玉柱投资民生银行的影响,初中时看过吴晓波《大败局》,后来柱子又东山再起。 然后就是投资民生银行和兴业银行,浦发银行和招商银行。投资理念几个核心指标从价值投资的低估(低市盈率,低市净率),成长性(行业空间),个股净资产收益率考虑,确定性的考虑放在最后。 导致我投资理念变化的决定性因素是对确定性和成长性,低估值顺序的深入思考和反思。惭愧的说自己从事财务十年了,很多东西真的要承认自己无知是投资八年以后才真的承认。(承认无知才是投资的开始) 回头反思自己投资银行股最大的错误是对高负债银行业的理解深度根本小学都没毕业。。。。。。(能力圈)(确定性)银行股投资收益运气好勉强可以。 因为自己投资过茅台(茅台换过洋河)和招商银行(招商银行换过兴业银行),当时以为市场错了。后来。。。。。。所以逐步思考和反思企业核心竞争力和护城河的重要性被自己大大低估了(以前一直把估值放在首位) 确定性>成长性>低估值 确定性——如果用几词来细化宽广护城河的...

2 MIN1 w ago
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895.聊聊我的投资理念的变化

894.价值投资的四大基石

价值投资的四大基石 来自陈立峰的雪球原创专栏 主播:小陆 价值投资有“四大基石”。也就是,将买股票视为做生意、无限追求安全边际、忽略市场的短期波动以及在能力圈内行事。这四大基石是我们投资的基础,也只有在这四大基石的基础上行事,我们才有可能把投资做好,并且获利,那么这四大基础当中有没有先后顺序,有没有主次之分呢? 我个人认为,四大基础的核心还是将股票视为生意,买入股票就是买了公司的一小部分生意,哪怕你只是买入一百股股票,也要建立这样的思维方式,而不能将股票看做是筹码换来换去,只想在筹码的交换当中获得收益,只有先建立这样的生意思维,你才知道从哪个方面去分析企业的优劣,去判断是否可以投资,才会真正走上投资的道路,否则你在市场里就是纯正的交易者,而不是投资者。 投资者与交易者的核心区别就是,投资者把自己看成是企业的股东,我就是哪怕只出了1000块钱买入了100股股票,那么,我也是成为了这个公司的一个小股东,而本质上不是来炒股的,不是来想要持有三天之后就把股票卖掉,在做这个决策之前,他经过了认真的分析、对比和判断,认为可以成为这个公司的长期股东,而交易者...

2 MIN1 w ago
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894.价值投资的四大基石

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903.为啥空调这么赚,电视这么苦逼?

为啥空调这么赚,电视这么苦逼? 来自quantek的雪球原创专栏 主播:小陆 雪球有人问方丈: 空调和彩电同属一个行业,按理说用户基数、使用及更新频率、停留时长的附加值彩电更优一些,为什么市场给出相关企业的价格却相反?仅仅是企业的经营能力导致的吗? 我越俎代庖,回答了几句: 除了电源线,还需要一根信号线的叫黑电,是电子信息产品。白电,只需要用电,是机电产品。 白电技术进步缓慢,基本是拼 品牌+效率(成本),不容易出现挑战者。黑电技术升级快,无法有效积累品牌和效率门槛,同时新技术不断催生搅局者。 白电的目标是尽量不要打扰人的大脑。而黑电是信息窗口,目标是愉悦和刺激人的大脑。大脑信息处理能力深不可测,激发黑电不断升级换代 大家怎么看这个问题? 注:本人不持有任何白电、黑电类股票或行业指数。 ------- 参考阅读:什么是企业护城河? 其实护城河是很简单的,没有什么玄学内容。护城河就是一个行业在某个发展阶段内存在一个最优发展模式。 聪明的企业就是发现并采用了这个最优发展模式。当后来者进入...

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4 MIN1 d ago
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3 MIN2 d ago
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股市没有成功学 股市江湖的骗子,卖课程或者卖软件的,套路基本上都#十年如一#没有变过,如果遇上这种套路的,肯定就是骗子了: 第一步——给自己带上成功光环,基本上思路就是先说自己在类似海外华尔街某些牛逼机构待过,会把那段经历描述得栩栩如生,然后就学到了什么大招,从此顿悟了,当然这个经历一般是不可验证的; 第二步——说明自己的成功是可以复制的,一般会说有多少学员跟着自己操作,有多少学员都成功实现了盈利,并且盈利水平是有吸引力的; 第三步——开始讲自己的炒股绝招,一般会找几只股价走势非常漂亮的图形,进行炒股图解,单边上涨的股票,打开后视镜看股价走势图进行点评,每个点位都可以精准预测,再加上一通指数指标解释,简直神奇,炒股如此简单; 第四步——再进一步理论上拔高自己,一般会把市面上其他炒股方式都埋汰一遍,比如基本面分析,会说看财报、做研究都是浪费时间,怎么比得过大机构,顺便可能也会埋汰下普通的K线技术分析,然后说自己是有套神奇的独创指标,操作性非常高,根据这个指标来炒股非常简单; 第五步——强化成功套路,一般会打开自己的炒股软件进行案例教学,...

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898.谈谈我所了解的招商银行企业文化

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5 MIN5 d ago
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897.十年如一:投资于真实的商业逻辑

十年如一:投资于真实的商业逻辑 来自加强型盐汽水的雪球原创专栏 主播:小陆 #十年如一# 在开始新的十年展望前,我认为很有必要回顾一下旧的十年。对我而言,过去的十年里一直是一个学习和摸索的过程:听小道消息、追涨停被套、期望通过技术分析预测涨跌、体验了股灾三连。其实最开始想着要炒股不过是因为看了几本关于巴菲特的传记,也想成为像老巴那样的人,所以拿着当时不多的储蓄外加奖学金一头栽进了这个市场。结果没想到这十年里玩的游戏换了一款又一款,爱好换了一个又一个,唯独就是在股市里摸爬滚打这件事情一直没有变。而对于未来投资方向的思考,其实源自两年多前,也就是2017年,家里开始把一部分储蓄资金交给我打理开始的。我开始学着构建资产组合,开始想着怎么分散风险,我对可转债市场的关注也是从这个时间段开始的。经过这几年的实践(亏钱)和思考(检讨),对于未来十年怎么投资,我已经有了一个想法的雏形,那就是投资于真实的商业逻辑。 什么是商业逻辑?我认为简单的说就是公司怎么把钱赚到手。为什么是投资于真实的商业逻辑?这个真实在我目前的理解里主要分成两个方面:1.在做或者将要做的东西...

4 MIN6 d ago
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896.怎么评价作为企业家的罗永浩?

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4 MIN1 w ago
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895.聊聊我的投资理念的变化

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2 MIN1 w ago
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894.价值投资的四大基石

价值投资的四大基石 来自陈立峰的雪球原创专栏 主播:小陆 价值投资有“四大基石”。也就是,将买股票视为做生意、无限追求安全边际、忽略市场的短期波动以及在能力圈内行事。这四大基石是我们投资的基础,也只有在这四大基石的基础上行事,我们才有可能把投资做好,并且获利,那么这四大基础当中有没有先后顺序,有没有主次之分呢? 我个人认为,四大基础的核心还是将股票视为生意,买入股票就是买了公司的一小部分生意,哪怕你只是买入一百股股票,也要建立这样的思维方式,而不能将股票看做是筹码换来换去,只想在筹码的交换当中获得收益,只有先建立这样的生意思维,你才知道从哪个方面去分析企业的优劣,去判断是否可以投资,才会真正走上投资的道路,否则你在市场里就是纯正的交易者,而不是投资者。 投资者与交易者的核心区别就是,投资者把自己看成是企业的股东,我就是哪怕只出了1000块钱买入了100股股票,那么,我也是成为了这个公司的一个小股东,而本质上不是来炒股的,不是来想要持有三天之后就把股票卖掉,在做这个决策之前,他经过了认真的分析、对比和判断,认为可以成为这个公司的长期股东,而交易者...

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