5月14日，腾讯控股（00700.HK）和阿里巴巴（BABA.US）先后发布了2024年1月—3月财报。尽管两家公司的业务不完全重合，但作为中国互联网巨头，他们难免被相互比较。 这一季度，腾讯和阿里的营收都维持了个位数增长。腾讯营收同比增长6.34%至1595亿元，阿里营收同比增长7%至2218.74亿元。 两家公司的净利润增长情况差异较大。2024年一季度，腾讯的非国际财务报告准则（Non-IFRS）净利润为503亿元，同比增幅54%；阿里的非公认会计准则（Non-GAAP）净利润则同比下降11%至244.18亿元。 与往期数据相比，腾讯2024年一季度的营收和净利润（Non-IFRS）都刷新了历史高度。不过，自2022年以来，腾讯也逐步进入低收入增长阶段：近三年一季度收入增幅分别为0.12%、10.71%和6.34%。而在2011年至2021年十年间，腾讯的一季度收入平均增幅约为38%，高峰时达到55%。 在一季度财报出街前，多家机构发布了业绩前瞻或盈利预测。大部分券商预测腾讯一季度收入同比增加4%—6%，净利润增速介于20%—35%之间。从结果来看，收入增速在资本市场的预料之内，而54%的净利润增速远超预期。 腾讯2024年一季度的毛利率为53%，同比提升8个百分点，这是造成净利润增速远高于收入增速的原因之一。 ...