白酒業仍處於寒冬中，動銷疲軟、價格倒掛、庫存高企仿佛成了三大頑疾。上市的20家酒企2024年營收合計為4390億元，雖然同比增長7.27%，但主要由頭部酒企帶動，排名前三的茅臺、五糧液、汾酒，市占率總和突破65.4%，利潤集中度高達73.92%。 這仿佛再次印證了，在下行週期，只有行業龍頭才具備更強的承壓性。但另一方面，山西汾酒與古井貢酒增長表現亮眼。在茅臺降維打擊態勢越發明顯時，為何它們能打破頹勢？未來白酒業的格局又會發生哪些改變？ 【時間軸】 00:20 上市酒企營收增長，全靠行業頭部拉動？ 03:21 “強者恒強”的茅臺，也不可能一家獨大 06:48 從五糧液到汾酒，新格局正在形成中