一、美股表現 三大指數小幅回調：道指-1.21%，納指-0.89%，標普-0.74% 費城半導體指數仍漲+1.39%，AI芯片結構性行情延續 二、美國宏觀數據 ADP就業數據創2025年1月以來新高 服務業PMI持續擴張，經濟數據全面好於預期 美股估值實際下降中，無需恐慌 三、重要事件：巴菲特出手谷歌 谷歌850億美元募資，伯克希爾·哈撒韋定向私募100億美元 谷歌將進入伯克希爾前五大持倉 信號：巴菲特此前踏空蘋果，現高位買入谷歌，AI科技變革浪潮獲認可 四、A股點評 昨日衝高回落，主因：美國/歐洲貿易摩擦傳聞 美國關稅擾動可忽略，歐洲制裁需關注，主要影響傳統制造業 半導體芯片出口仍主攻美國市場 五、K型分化加劇 宏觀經濟、產業、收入、消費意願全面K型分化 科技精英賺錢不消費（夜里回公司開會），vs 房地產時代“夜總會”消費模式 人與人的分化：善用AI者向上，被AI消耗者向下 六、投資策略 不投A股，投AI科技變革 海外算力 > 國產算力 防守方向：科技紅利概念 → “三電加一電”（從“二電二光”升級） 重要提醒 明天（週五）晚6:30，公開大直播，公眾號回復【直播】預約 加入投研圈PRO會員，回復【圈子】掃碼