8 月 19 日港股盤后，快手向市場遞上 2026Q2 成績單：總營收 355.35 億元，同比微增 1.4%；經調整淨利潤 39.13 億元，同比下滑 30.3%。 仔細研究會發現，傳統主業正全面承壓：廣告失速、直播降檔、電商隱去 GMV 指標；但在乏善可陳的基本面之下，可靈 AI 單季超 8.5 億元的收入、240% 的同比增速，成為財報里為數不多的高光。 過去一個季度，快手完成了一場事先張揚的戰略轉向：將可靈 AI 分拆獨立融資，投后估值定格在 180 億美元；研發投入同比大漲 34.7%，不惜以利潤下滑為代價全力押注 AI。 基於此，市場開始重新給快手定價，可靈 AI 正實質性重塑這家短視頻公司的商業底色。 00:01:14 低速大盤里的AI高光 00:07:26 可靈突圍的三道坎 00:14:10 快手成了可靈的“血包”？