歡迎收聽雪球出品的財經有深度，雪球，國內領先的集投資交流交易一體的綜合財富管理平臺，聰明的投資者都在這里。今天分享的內容叫投資於“異常值”企業所具備的特點，來自他山之石觀投資。 股票市場具備的天然特點之一，就是回報與損失的非對稱性。這意味著投資一個股票的最大損失是有限的，但回報卻是無限的。正因為如此，股票市場需要具備長期視角的投資者，能夠跨越短期的波動，去捕獲長期潛在巨大回報的企業。這些企業，在市場上可謂鳳毛麟角。他們可以稱之為“異常值”企業。在這方面做到極致的，Baillie Gifford可以算是其中之一。這些“異常值”企業，不是我們認為的只有單一模式的企業，而是具備多種類型。不同的類型企業，也具備自身特有的特點。 以下，是Baillie Gifford旗艦基金SMT的聯合基金經理Lawrence Burns，在年報中的對於“異常值”企業具備特點的思考。 非對稱收益 大多數公司對投資人來說並没有太大意義。研究表明，只有極少數公司真正值得長期持有。它們就像“異常值”，能夠充分利用股票的特點，即上漲空間幾乎没有上限，而下跌的風險卻是有限的。不管世界是風平浪靜，還是充滿動蕩，我們的目標始終没變：就是尋找那些具備非凡潛力、有望帶來出色...