歡迎收聽雪球出品的財經有深度，雪球，國內領先的集投資交流交易一體的綜合財富管理平臺，聰明的投資者都在這里。今天分享的內容叫拚多多與5000億美元的好市多只差一條腿，來自figolin。 5月28日，拚多多發布的2025年第一季度財報，實現營收956.7億元，同比增長10%，但淨利潤同比下滑47%至147.4億元。拚多多怎麼了？拚不動了？ 我不認為拚多多拚不動了，相反，我對拚多多的長期卻非常看好！注意，我這里說的長期是指五年以上，不是明天，也不是指今年。 在闡述我的理由之前，我先要簡單地介紹一下，拚多多是怎麼拚到今天的。 2015年，創始人黃崢做出一個決定：避開競爭激烈的北上廣市場，轉向長期被唿略的縣城市場，從賣水果起步。他巧妙地利用微信拚團的社交裂變模式，以低成本快速獲取了大量用戶，迅速打開了沉默且龐大的下沉市場。 能快速獲取大量用戶的原因，當然不是因為微信的社交裂變，這個只是拚多多當時營銷的手段。能獲取用戶的原因只有一個，使用戶能夠留下來，那只能是用戶收到的水果真的便宜。所以，我們這里要問的是，拚多多的水果為什麼能便宜？ 當時，像水果這種容易變質腐爛的東西，不太適合用傳統的電商方式銷售，因為那樣效率太低了，所以這也是被...