歡迎收聽雪球出品的財經有深度，雪球，國內領先的集投資交流交易一體的綜合財富管理平臺，聰明的投資者都在這里。今天分享的內容叫我對商場的六點理解，來自陳嘉禾。 在日常生活中，商場是一種常見的商業形態。我以為，價值投資就應該從這種身邊容易見到的商業入手。通過觀察、思考這些常見的商業形態，我們就容易建立自己的商業感知能力，進而建立自己的投資能力圈。再配合以合適乃至低廉的估值，投資取得長期回報就不會太難。 下面，就讓我來聊一聊，我對商場這種商業業態的六點理解。希望這些思考，能對大家的商業研究和投資有所幫助。 商場在電商壓迫下開始找到一席之地 在許多年的時間里，商場這種業態，在中國蓬勃興起的電商行業面前，遭受到了巨大的壓力。大量的購物行為從線下轉到線上，導致商場面臨商家撤櫃、租金銳減等等壓力。 但是現在，伴隨著電商平臺的逐漸成熟，商場也開始逐漸找到了自己的定位。可以說，在這場商場和電商的戰鬥中，本來弱勢的商場一方，已經逐漸找到了屬於自己的生存空間。而這些生存空間，是電商行業難以撼動的。 簡單來說，商場新的生存空間，就是做所有電商的在線瀏覽商品-物流配送體系做不了的事情。這些事情至少包括：線下餐飲和聚餐...