歡迎收聽雪球出品的財經有深度，雪球，國內領先的集投資交流交易一體的綜合財富管理平臺，聰明的投資者都在這里。今天分享的內容叫微盤基金的雙殺困境，與一條出路，來自張翼軫。 二零二六年，許多微盤股基金的擁躉，都有些失望。 幾只規模較大、群眾基礎較好的微盤股基金，有量化流派的諾安多策略，也有主動的金源順安元啟這種，但總體表現失色，連跑贏中證A股全收益同期10.58%收益的，也並不太多。表現稍好的中歐小盤成長，則是處於暫停申購狀態。 過去數年，伴隨諾安多策略和金源順安元啟的成功，錨定微盤股策略的公募基金越來越多，大多數老基金轉型而來，鮮有在基準上得到體現，所以往往是口口相傳，幾只老的具有先發優勢的基金，則是在規模上成為最大的受益者。 小微盤基金的雙殺困境 規模驟增的同時收益的滿意度的確是在下降。這里，包含了兩個層面的因素。 1，相對小市值超額的疲弱 雖然一般此類基金都被認為錨定萬得微盤股策略，但考慮到微盤股指數過於強大，復制都有困難，所以其實萬得小市值指數（市值小於100的個股構成的指數），或許是更好的標杆。下圖是“924”行情迄今某代表性小微盤基金的淨值走勢，下面的紫色曲線則是這只基金相對萬得小市值指數...