歡迎收聽雪球出品的財經有深度，雪球，國內領先的集投資交流交易一體的綜合財富管理平臺，聰明的投資者都在這里。今天分享的內容叫銀行股與泡泡瑪特，來自KAIZEN投資之道。 2025年二季度以來，A股市場呈現結構性分化，銀行股與消費賽道的“新經濟代表”泡泡瑪特均出現顯著上漲。銀行股受益於政策紅利、險資配置需求及低估值修復邏輯，而泡泡瑪特則憑借Z世代消費趨勢、全球化擴張及IP價值爆發成為資本市場的焦點。兩者看似分屬不同賽道，但均反映了當前市場對“確定性”與“成長性”的雙重追逐。以下結合最新數據與底層邏輯，分析其投資機會與未來走勢。 銀行股上漲的底層邏輯與投資邏輯 1.低利率環境下的“股息錨定效應” 當前十年期國債收益率僅1.73%，而上市銀行平均股息率達5.08%，顯著高於無風險利率。在“資產荒”背景下，險資、社保等長期資金加速增配銀行股，2025年一季度中央彙金通過ETF間接增持銀行股超10億份，平安人壽等險資機構連續加倉招商銀行H股至11%，凸顯銀行股的“現金奶牛”屬性。 2.政策紅利與風險緩釋 央行降準降息緩解銀行淨息差壓力，地方政府債務置換、房企“白名單”融資政策降低資產質量擔憂。同時，監管推動公募基金“被動化+低波化”，銀行...